2 月 14 日，印度宣布封杀 54 款应用程序，其中就包含 Sea 旗下人气最高的手游《Free Fire》。
在同日召开的年度股东大会上，Sea 通过了特别决议，加之之前腾讯的减持，Sea 创始人兼董事长李小冬表示，公司已经控制住了局面。
然而市场并不买账，恐慌情绪之下 Sea 的股价一夜暴跌超 18%，落至 720 亿美元。
尽管目前的印度对 Sea 来说并不算举足轻重的市场，2021 年，其来自印度的手游收入为 3300 万美元，不到 Sea 手游总收入的 3%，约占公司总收入的 1.2%。
不过，根据市场反映来看，大家似乎更担心此事之后的发展，以及给 Sea 和 Shopee 带来的影响。
数据显示，截至去年 12 月，Shopee 在印度拥有约 300 名员工和 2 万名当地卖家。
彭博分析师 Nathan Naidu 分析称，这一禁令无疑给 Sea 的前景蒙上了一层阴影，不仅是对其游戏行业，对电子商务行业也是如此，同时引发了对该公司拓展新市场能力的担忧。
“印度被视为 Sea 电商和游戏业务在东南亚以外的下一个主要增长市场之一，”发布 Smartkarma 报告的 CrossASEAN Research 创始人 Angus Mackintosh 说。“随着 Free Fire 禁令，当局也有可能禁止 Shopee 应用程序，这将使 Sea 丧失增长优势。”
分析师 Oshadhi Kumarasiri 也表示，Free Fire 禁令可能会抑制 Sea 的数字娱乐业务，从而限制其为 Shopee 向新市场扩张提供资金的能力。“随着印度禁止 Free Fire，Shopee 在印度的扩张处于危险之中，”他说。
诚如他们所讲，禁令出来之后，印度 CAIT 秘书长 Praveen Khandelwal 率先发推文表示：“令人吃惊的是，Shopee 竟然没有出现在被禁止应用程序名单之内，毕竟它和 Genere 同属于 Sea，还把数据存储在腾讯云上。”
Sea 在一份回复彭博社咨询的声明中表示：“Sea 是一家新加坡公司，我们的目标是与印度的数字经济使命合作，我们致力于保护印度和全球用户的隐私和安全，我们遵守印度法律法规，我们不会将印度用户的任何数据传输或存储在中国。”
众所周知，游戏部门 Genere 一直被称为 Sea 的“现金奶牛”，而其业务产生的利润大多用于补贴 Shopee 的亏损，虽然有消息称 Shopee 目前已经在中国台湾和马来西亚站点实现盈利，然而对于其他站点、特别是新增站点来讲，盈利还遥遥无期。
印度封杀《Free Fire》看起来只给其游戏业务带来了微不足道的收入损失，然而痛失这个全球第二大人口国的市场必定对未来有所影响，其股价暴跌 160 亿美元就是最好的证明，毕竟这比腾讯宣布减持 Sea 股票的打击还大。
不过，另投资者觉得稍稍安慰的是，在 2 月 14 日 Sea 收跌 18.39% 时，“木头姐”旗下的 Ark 基金买入超过 14.5 万股，截止昨日，股价已经回升到封杀事件前水平。
有报道称，自今年年初以来，Ark 一直在积累 Sea 的股票，自二月以来，购买频率有所增加。据彭博社汇编的数据显示，今年 2 月，Ark 几乎每天都在买入 Sea 股票。
除了“木头姐”，多家国内私募也对 Sea 表示青睐。
面对 Sea 股价自 2021 年 10 月以来不断大跌，景林资产一直不离不弃，即使因此遭遇自减仓以来首次大幅回撤，景林资产仍选择 Sea 作为其第一重仓股，并在 2021 年第四季度加仓。
2 月 15 日，美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴 HHLR 大幅增持 Sea，Sea 新晋为高瓴前十大重仓股名单。
无论如何，现在对于 Sea 来讲，最紧迫的问题是，他们是否可以对印度的决定提出上诉并予以撤销；如果不能，就需尽快评估该禁令是否会对公司其他的业务产生影响，以及影响多大。
